您好,欢迎来到董事会秘书网[咨询热线:010-51268840]

福彩双色球开奖号码 www.izgbd.tw 咨询电话:010-51268840

关于小股东是否参与业绩承诺上市公司收购案例

来源:互联网发布时间:2016-06-24 14:28:31

关于小股东是否参与业绩承诺上市公司收购案例目前对于重大资产重组中上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的关联人以外的交易对方是否需要承担业绩承诺无明确规定。实践中操作手法主要有:由参与利润承诺股

关于小股东是否参与业绩承诺上市公司收购案例

 

目前对于重大资产重组中上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的关联人以外的交易对方是否需要承担业绩承诺无明确规定。实践中操作手法主要有:由参与利润承诺股东承担不参加利润承诺股东的利润补偿义务(但是部分原本不参与利润承诺股东在交易所/证监会反馈之后承诺承担利润承诺及利润补偿义务);不参与利润承诺股东估值折价两种做法。

 

一、法律依据

《重组管理办法》第三十五条规定,采取收益现值法、假设开发法等基于未 来收益预期的方法对拟购买资产进行评估或者估值并作为定价参考依据的,上
市公司应当在重大资产重组实施完毕后 3 年内的年度报告中单独披露相关资产 的实际盈利数与利润预测数的差异情况,并由会计师事务所对此出具专项审核
意见;交易对方应当与上市公司就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况 签订明确可行的补偿协议。上市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关上市公司与交易对方可以根据市场化原则,自主协商是否采取业绩补偿和每股收益填补措施及相关具体安排。

中国证监会上市部 2016 年 1 月 15 日公布的《关于并购重组业绩补偿相关问 题与解答》规定,无论标的资产是否为其所有或控制,也无论其参与此次交易
是否基于过桥等暂时性安排,上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的 关联人均应以其获得的股份和现金进行业绩补偿。

根据前述规定,目前对于重大资产重组中上市公司的控股股东、实际控制人 或者其控制的关联人以外的交易对方是否需要承担业绩承诺无明确规定。

 

二、实践操作

 

(一) 由参与利润承诺股东承担不参加利润承诺股东的利润补偿义务(但是部分原本不参与利润承诺股东在交易所/证监会反馈之后承诺承担利润承诺及利润补偿义务)

 

1. 案例:恒天海龙股份有限公司收购妙聚网络

公告:发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)

收购概要:

本次交易中,标的公司的股东京江美智未参与业绩对赌,主要原因系由于京 江美智是标的公司的财务投资者,并未实质性的参与标的公司的实际经营管理,
仅作为财务投资者享受财务投资收益;且京江美智与上市公司控股股东及实际控制人、标的公司的控股股东及实际控制人不存在关联关系。此外,京江美智亦未 参与本次交易中的超额业绩奖励机制。

 

比例

对价

相对估值

芜湖义善容

75%

1,293,000,000

1724000000

京江美智

25%

431,000,000

1724000000

  无交易折价。

 

2. 案例:广誉远发行股份购买资产

公告:广誉远:发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)

收购概要:

本次交易中,交易对方鼎盛金禾、磐鑫投资不参与业绩承诺和补偿,其受让 18%山西广誉远的股权作为交易一部分其所对应业绩承诺同时由东盛集团提供 业绩承诺和补偿,即东盛集团以本次交易全部 40%山西广誉远股权所对应的交易对价对上市公司提供业绩承诺和补偿。

 

3. 案例:润邦股份收购浙江正洁环境科技有限公司

公告:江苏润邦重工股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书

公告时间:2016年5月7日

收购概要:

根据《购买资产暨利润补偿协议》及其补充协议,钱江创投不参与业绩承诺,

主要原因系钱江创投作为财务投资者,仅持有标的公司 5.56%的股权,并未实质

性地参与标的公司的实际经营管理。同时,钱江创投与上市公司控股股东及实际

控制人、标的公司的控股股东及实际控制人均不存在关联关系。

由于钱江创投不参与业绩承诺,其对应业绩补偿义务由其他交易对方按照各 自在标的公司的持股比例分摊。

估值相同。

 

4.   案例:北部湾发行股份购买资产

公告:国信证券股份有限公司关于中国证监会对北部湾旅游股份有限公司发行股份购买资产行政许可项目审查一次反馈意见的回复说明及核查意见

概要:

证监会主要关注:补充披露杨宇作为关联方不参与业绩承诺的原因,是否存在为上市公司控股股东、实际控制人及其相关方代持股份的行为。

回复:不存在代持情形,但是根据 2016 年 4 月 11 日签署的《利润补偿补充协议》,交易增加杨宇作为补偿义务人承担利润补偿义务。

 

5. 案例:科达集团股份收购资产

公告:科达集团股份有限公司关于上海证券交易所《关于对科达集团股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)信息披露的问询函》

公告时间:2016-04-12

禹航基金作为上市公司的关联方不参与业绩承诺,并非表明相关方对标的资产未来实现业绩承诺缺乏信心,系其作为财务投资人之角色并未直接参与各标的公司的日常经营决策,并经过各方商业谈判所决定,符合市场一般情形,并不违反相关法律法规的规定。

 

6. 案例:ST兴业收购资产

公告:*ST兴业:关于中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见的回复

业绩承诺补偿义务人为广汇集团,交易对方广汇化 建不参与业绩补偿。请你公司补充披露上述补偿安排是否符合我会相关规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。

答复:为更好的?;ど鲜泄竞椭行」啥?,经上市公司第八届董事会 2016 年第四次会议审议通过, 2016 年 5 月 19 日, 上市公司与广汇集团、 广汇化建签署了《盈利预测补偿协议之补充协议(二)
》,协议约定:各方一致同意, 各补偿义务人按照其各自在本次交易中获得的对价股份比例承?!队げ獠钩バ椤芳氨静钩湫樵级ǖ娜魏尾钩ヒ逦?。各补偿义务人就《盈利预测补偿协议》及本补充协议约定的任何补偿义务对上市公司承担连带责任。

 

7. 案例:金城医药收购资产

公告:金城医药:关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请反馈意见的回复

摘要:

上市公司控股股东金城实业为锦圣基金的有限合伙人,锦圣基金不参与业绩补偿。请你公司结合金城实业在合伙企业中的权利义务安排,补充披露金城实业不参与业绩补偿是否符合我会相关规定。请独立财务顾问核查并发表明确意见。

回复:

根据锦圣基金合伙协议对金城实业在合伙企业中权利义务的安排,金城实业作为锦圣基金的有限合伙人只对应享有有限合伙人的权利和承担相应的义务。

但是为切实保障上市公司中小股东利益,经与上市公司及锦圣基金友好协商,金城实业承担本次业绩承诺补偿义务人,与达孜创投、韩秀菊、杨军共同承担业绩承诺补偿责任。本次重组的业绩补偿承诺安排符合《重组管理办法》等法律法规的规定。

 

(二)不参与利润承诺股东估值相对折价

 

1. 案例:湖北鼎龙化学股份有限公司收购旗捷科技

公告:鼎龙股份:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书摘要(修订稿)

公告时间:2016年5月

 

考虑到本次交易中,上海翔虎不参与业绩承诺,而舟山旗捷参与业绩对赌,并按照比例承担5%业绩补偿责任,与其持股比例一致。

 

旗捷科技比例

交易作价

估值

上海翔虎

19%

7,800.00

      41,052.63

舟山旗捷

5%

2,200.00

      44,000.00

舟山旗捷估值相对上海翔虎高7.18%。

 

2. 案例:浙江金科过氧化物股份有限公司收购杭州哲信

公告:浙江金科:发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)

公告时间:2016年4月

摘要:

参与业绩承诺的交易对方王健、 方明合计持有杭州哲信58.94%股权,交易对
价为173,527.4450万元。不参与业绩承诺的交易对方源开鼎盛、 凯泰投资、 银江 股份、 滨江众创、 钱江创投、
朗闻谷珪、 吴剑鸣合计持有杭州哲信41.06%股权, 交易对价为116,472.5550万元。

 

持股比例

交易对价

相对估值

参与业绩承诺的交易对方

58.94%

173,527.45

294413.7

不参与业绩承诺的交易对方

41.06%

116,472.56

283664.3

参与业绩承诺的交易对方相对于不参与业绩承诺的交易对方,估值高4%

 

3. 案例:哈尔滨誉衡药业股份有限公司收购上?;?/span>

公告时间:2016年3月

摘要:

2014 年 1 月 10 日,公司与宁波睿识润天投资合伙企业(有限合伙)、毛杰
等共 59 名上?;毓啥┒┝恕豆扇ㄗ眯椤?。其中, 31 名股东不参与业绩承诺,转让数量为 6,178.60 万股,占上?;刈芄杀镜?36.17%,作价为 36,893.63 万元; 28 名股东参与业绩承诺,转让数量为 4,413.47 万股,占上?;刈芄杀?的 25.84%,作价为 32,942.12 万元。

 

持股比例

交易对价

相对估值

参与业绩承诺的交易对方

25.84%

32,942.12

 127,484.98

不参与业绩承诺的交易对方

36.17%

36,893.63

 102,000.64

参与业绩承诺的交易对方相对于不参与业绩承诺的交易对方,估值高25%

\
扫描二维码关注董秘网微信公众号

纠错

相关词搜索:股东上市公司业绩